第三十八章：传经送宝（2）

货套保的本质思路。

    常天浩点头：“道理没错，可中间还有其他因素，泰国橡胶价格下跌破成本并不等于国内期货价格要上升，更不等于马上回升，您必须考虑期货交割差异因素和政策保护，还有您自己也说了氯丁橡胶，看过原油价格么？涨跌如何？”

    “这倒没天天盯着，但整体趋势是下跌我知道。”

    “我看过月线，去年年初美油（WTI）最高到26美元/桶的价格，今年5、6、7这三个月原油却低到连13美元都打不住，足足下挫一半。随着原油下跌一半，氯丁橡胶成本就算不跌一半，至少也跌掉三分之一吧？而天胶价格只跌了不到20%。”常天浩笑问，“两情况放一起对比，会出现什么差异？”

    初级原料下跌一半必然导致成品下跌一半？这肯定不可能，因为一项产品除了原料还有人工成本。最典型如常天浩穿越时代有评论大放阙词，说什么“08年原油140美元/桶，18年还不到70，结果汽油价格居然还涨了，我们都是被收了桶税……”这种言论业内一看就要笑，原料跌一半成品也跌一半？莫非用于生产的劳动成本（工资）也跌了一半？恰恰相反，大多数人名义工资都是上升的，10年间没有5倍也有3倍。

    单单用桶税来攻击，那是没找准问题对象，不过大多数人也不想搞清楚原因，纯粹只是发泄一下，那就是另外一回事了。

    听常天浩提起原油与氯丁橡胶之间的价格变动，超哥有些不好意思地挠挠头：“这个差异我不太清楚，厂里采购数据极多且保密，我很难全部掌握也来不及比对，更重要的是氯丁橡胶不是标准品，有各种各样添加剂的，完全扭曲了本源。”

    “经济学上有个词叫价格弹性，两个可相互替代互换的品种，一旦其中某个出现大幅度价格波动，就会影响需求……”常天浩敲了敲盘子里的东坡肉和清蒸鲈鱼，“假设明天肉价翻一倍，你去菜场买菜时会不会考虑减少买肉而多买鱼？随着大家都少买肉而多买鱼，肉价就会慢慢滑落、鱼价会逐渐攀升，这种趋势只要时间一长必定会出现，这是强价格弹性。当然也有其他，比如米和面粉都能当主食，如果明天突然开始米价涨一倍，您会因为面粉便宜而接下去不吃饭只吃馒头当主食？”

    “这可不行，吃不惯那玩意，偶尔调剂下可以，天天吃非疯了不可。”

    “这就是弱价格弹性，会有影响，但调整弹性不大。天然橡胶与人造橡胶之间基本属于强弹性，当使用氯丁橡胶更经济时，就会充分挤占天然橡胶的市场，这是天胶不断下跌的制约因素。你刚才也说，或是因为高价原料库存，或是因为生产线改造麻烦，不是随随便便就调整，所以不是每个厂一看氯丁橡胶便宜就会全部舍弃天然橡胶，这是两码事。”常天浩笑笑，“现在问题来了，天胶走势是只看成本和原油么？当然不是。橡胶作为大众物资一定会受经济环境影响，今年以来的经济形势好么？”

    “不太好，出口问题不小，东南亚市场那里不好卖，卖了也收不上钱；国内需求还是有的，不过资金回笼是件麻烦事，那帮孙子会说：现在价格跌了？那你当初岂不是卖给我卖贵了，必须少算点才肯付钱……”超哥愤愤不平道，“我进货时原料就这么贵啊，后来便宜那是后来的事，可他们不听，有啥办法？与其拖着不付，还是吃点亏少收点好了。”

    “所以……”常天浩止住了超哥继续发牢骚，言简意赅总结道，“基本面反转还没来到，大势都没反转，天胶想开始上天？不可能！”